China: Fabriken brummen, Kunden streiken – Alarm für Deutschland

Peking hat am Dienstag die Konjunkturdaten für August vorgelegt – und sie zeichnen das Bild einer Volkswirtschaft, die aus dem Takt geraten ist. Die Fabriken produzieren kräftiger, die Verbraucher halten ihr Geld zusammen, die Investitionen brechen weg. Für die deutsche Industrie, die jahrzehntelang am chinesischen Boom verdiente, ist das eine unangenehme Mischung.

5,2 Prozent Produktion – 0,4 Prozent Konsum

Nach Angaben des Statistikamtes stieg die Industrieproduktion im August um 5,2 Prozent gegenüber dem Vorjahresmonat, nach 4,5 Prozent im Juli. Analysten hatten mit weniger gerechnet. Der Konsum dagegen liegt am Boden: Die Einzelhandelsumsätze legten nur um 0,4 Prozent zu – nach 0,6 Prozent im Juli. Erwartet worden war das Doppelte.

Besonders der Autohandel bremst. Und die Anlageinvestitionen – also Ausgaben für Gebäude, Maschinen, Infrastruktur – sanken von Januar bis August um 7,2 Prozent. Im Zeitraum bis Juli hatte das Minus noch 6,7 Prozent betragen. Der Absturz beschleunigt sich also.

Der Immobilien-Motor ist abgesoffen

Hauptschuldiger ist der Bausektor. Die Investitionen in Immobilienprojekte brachen in den ersten acht Monaten um annähernd ein Fünftel ein. Jahrelang war Beton der Treibstoff des chinesischen Wachstums – überschuldete Projektentwickler, leerstehende Wohntürme und misstrauische Käufer haben diesen Motor abgewürgt.

Das trifft Stahl, Chemie und Maschinenbau gleichermaßen. Medienberichten zufolge kletterte die städtische Arbeitslosenquote im August auf 5,3 Prozent, nach 5,2 Prozent im Juli. Zudem hätten vier Taifune Produktion und Logistik an der Ostküste belastet. Beobachter rechnen damit, dass Peking noch vor der Golden-Week-Woche im Oktober neue Stimulus-Maßnahmen nachlegt.

Exportwalze statt Kaufkraft

Was die Binnennachfrage nicht liefert, holt sich China im Ausland. Bereits in der Vorwoche meldete die Zollbehörde auf Dollarbasis ein Plus der Warenexporte von 25 Prozent im Jahresvergleich. Die Volksrepublik verlagert ihr Wachstum also nach außen – und drückt Überkapazitäten in die Weltmärkte.

Für deutsche Unternehmen bedeutet das eine Zangenbewegung: Im wichtigen Absatzmarkt China wird weniger gekauft, gleichzeitig wächst der chinesische Wettbewerb auf allen anderen Märkten – bei Fahrzeugen, Batterietechnik, Maschinen, Industriegütern. Wer glaubte, das China-Geschäft sei eine Rente auf Lebenszeit, wird in diesen Monaten eines Besseren belehrt.

Und die deutsche Politik?

Aus Sicht unserer Redaktion trifft dieser Gegenwind eine Industrie, die bereits mit hausgemachten Lasten kämpft: Energiepreise auf Rekordniveau, Bürokratie in Serie, Berichtspflichten aus Brüssel und eine Bundesregierung, die 500 Milliarden Euro Sondervermögen verspricht, aber wenig an den strukturellen Kosten ändert. Ein Standort, der im Wettbewerb mit Chinas Preisoffensive bestehen soll, braucht mehr als Förderprogramme – nämlich niedrigere Steuern, günstigere Energie und weniger Regulierung.

Bemerkenswert ist noch ein Detail: Ökonomen schätzen, dass rund 52 Prozent des chinesischen Haushaltsvermögens in Immobilien stecken – ein Anteil, der zuletzt gesunken ist, weil die anhaltende Immobilienkrise Anleger in Gold und andere Sachwerte getrieben hat. Wenn Beton Vertrauen verliert, gewinnt Substanz. Eine Lektion, die auch für deutsche Sparer nicht ohne Reiz ist.

Hinweis: Dieser Beitrag dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung sowie keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung dar. Jede Anlageentscheidung erfordert eigene Recherche und liegt in der Verantwortung des Anlegers. Physische Edelmetalle können als Beimischung in einem breit gestreuten Portfolio zur Vermögenssicherung beitragen, unterliegen aber ebenfalls Preisschwankungen.