Fed-Schock für Gold: Diese eine Zahl entscheidet jetzt alles

Die US-Notenbank hat geliefert – und die Märkte erwischt. Am Mittwoch hob die Federal Reserve den Leitzins um einen Viertelpunkt auf eine Zielspanne von 3,75 bis 4,00 Prozent an. Der Goldpreis rutschte binnen einer Stunde um fast 100 Dollar ab, der Dollar feierte seinen stärksten Tagesgewinn seit Juni.

Medienberichten zufolge handelt es sich um die erste Zinsanhebung seit rund drei Jahren. Die jahrelange Gewissheit, dass die Fed im Zweifel immer lockert, ist damit vorerst dahin.

Warum ein Viertelpunkt so hart traf

Nicht die Anhebung selbst war das Problem – die war eingepreist. Es war der Ton. Marktteilnehmer lasen die Aussagen des Notenbankchefs als ausgesprochen restriktiv und veranschlagen inzwischen rund 50 Prozent Wahrscheinlichkeit für eine weitere Erhöhung bei der nächsten Sitzung am 27. und 28. Oktober.

Der Dollar-Index legte um 0,67 Prozent zu und schloss mit 100,31 wieder über der psychologisch wichtigen 100er-Marke. Gold-Futures verloren gut 30 Dollar oder 0,71 Prozent und fielen unter ihren gleitenden 50-Tage-Durchschnitt – für Charttechniker die Trennlinie zwischen bullisch und bärisch.

Der Tag, an dem Bullen und Bären sich duellierten

Ein Blick auf den Stundenchart zeigt ein deutlich differenzierteres Bild, als die Schlagzeile vermuten lässt. Nach Eröffnung bei 4.368 Dollar arbeitete sich Gold bis zur Zinsentscheidung um 36 Dollar nach oben – und über 51 Dollar über das Tagestief hinaus.

Dann der Absturz. Und danach? Ein zäher Nahkampf, an dessen Ende der Kurs praktisch dort schloss, wo die Entscheidungskerze geendet hatte. Von Panik keine Spur.

Die Marke, auf die Profis jetzt starren

Die zitierte Chartanalyse verweist auf ein bemerkenswertes Muster: Die Sommerrally von rund 4.015 Dollar bis auf 4.755 Dollar ergibt ein 61,8-Prozent-Fibonacci-Retracement bei 4.298 Dollar – exakt drei Dollar unter dem Niveau, auf das Gold nach dem Zinsentscheid zurückfiel.

Schon der große Rückschlag nach den Rekordständen hatte den Analysten zufolge punktgenau auf einer solchen 61,8-Prozent-Marke gedreht. Halte Gold die 4.298 Dollar auf Schlusskursbasis, bleibe der mittel- bis langfristige Aufwärtstrend intakt. Falle sie, rücke die nächste Verteidigungslinie bei rund 4.013 Dollar in den Blick.

Gegenwind – und die Kräfte, die dagegenhalten

Die Lage bleibt zweischneidig. Der aktualisierte "Dot Plot" zeigt laut dem Bericht, dass 16 von 18 Notenbankern noch mindestens eine weitere Anhebung bis Jahresende erwarten, vier sogar zwei. Steigende Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen – zuletzt nahe der Fünf-Prozent-Marke – und ein fester Dollar sind klassischer Gegenwind für zinsloses Gold.

Doch auf der anderen Seite stehen Kräfte, die sich von Notenbankprotokollen wenig beeindrucken lassen: die anhaltenden Käufe der Zentralbanken, geopolitische Risiken und die schlichte Tatsache, dass die Staatsschulden des Westens weiter wachsen. Genau deshalb greifen Käufer bei jedem Rücksetzer zu.

Für Anleger mit langem Atem ist die spannendere Frage ohnehin nicht, ob die Fed im Oktober noch einmal nachlegt. Sondern wie lange Papiergeld in einer Welt aus Rekordverschuldung, politischer Unsicherheit und expansiver Fiskalpolitik – man denke an das 500-Milliarden-Sondervermögen in Berlin – seine Kaufkraft behält. Physisches Gold und Silber haben in solchen Phasen historisch ihre Rolle als Versicherung erfüllt.

Hinweis: Dieser Beitrag dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung oder Kaufempfehlung dar. Kursprognosen und Chartanalysen Dritter sind mit Unsicherheiten behaftet. Jeder Anleger ist für seine Entscheidungen selbst verantwortlich und sollte eigenständig recherchieren.